Συμφωνία 6μηνης παράτασης, εν μέσω διαφωνιών 3 δισ του ΔΝΤ και πιέσεων από την ΕΚΤ – Το νέο μνημόνιο φέρνει ύφεση ...

Σήμερα 24 Ιουνίου "κλειδώνει" η συμφωνία Ελλάδος – δανειστών με 6μηνη παράταση έως το τέλος Δεκεμβρίου του 2015....ενώ η Σύνοδος Κορυφής 24 και 25 Ιουνίου απλά θα επικυρώσει την συμφωνία του Eurogroup.
Πριν το έκτακτο Eurogroup που έχει προγραμματιστεί για τις 8 το βράδυ ώρα Ελλάδος..... θα προηγηθεί κρίσιμη συνάντηση του Τσίπρα του έλληνα πρωθυπουργού με τον Draghi ΕΚΤ, Lagarde ΔΝΤ και Juncker Κομισιόν, ώστε να κλείσουν ορισμένες εκκρεμότητες με κυριότερη προφανώς τις σοβαρότατες διαφωνίες του ΔΝΤ το οποίο αμφισβητεί τις πηγές άντλησης των 7,9 δισεκ. που προτείνει η Ελλάδα, ζητάει πρόσθετα μέτρα 2,5 με 3 δισεκ. και εναντιώνεται πλήρως στην αύξηση των εργοδοτικών εισφορών που προτείνει η Ελλάδα.
Το ΔΝΤ:
1)Αμφισβητεί τους στόχους της ελληνικής κυβέρνησης
2)Θεωρεί ότι δεν μπορούν να συγκεντρωθούν τα 7,9 δισεκ.
3)Τάσσεται κατά της αύξησης των εργοδοτικών εισφορών που προτείνει η κυβέρνηση.
Να σημειωθεί ότι η μείωση των εργοδοτικών εισφορών είναι μνημονιακή ρήτρα του δεύτερου, δηλαδή του τρέχοντος προγράμματος.
4)Ζητάει πρόσθετα μέτρα από 2,5 έως 3 δισεκ. συμπεριλαμβανομένων και των ισοδύναμων.
Ήδη ασκούνται πιέσεις στο ΔΝΤ από τις ΗΠΑ ώστε να μην υπάρξει εμπλοκή στην συμφωνία.
Το ΔΝΤ ακολουθεί σκληρή γραμμή, ταυτίζεται σε μεγάλο βαθμό με τις θέσεις Schaeuble του γερμανού ΥΠΟΙΚ ο οποίος κρατάει την πιο σκληροπυρηνική θέση και στάση έναντι της Ελλάδος.
Ήταν αυτός που εισηγήθηκε capital controls στις ελληνικές τράπεζες….για την Τρίτη 23 Ιουνίου αλλά η πρόταση δεν πέρασε στο Eurogroup.
Όμως δεν είναι μόνο το ΔΝΤ που έχει ενστάσεις, είναι και οι προειδοποιήσεις της ΕΚΤ.
Ο επικεφαλής της EKT M. Draghi έχει προειδοποιήσει ότι αν δεν έχει υπάρξει συμφωνία έως τις 26 Ιουνίου, στις 27 Ιουνίου θα επιβληθούν capital controls γιατί η ΕΚΤ δεν θα μπορεί να αυξάνει το ELA.
Χθες 23 Ιουνίου ήταν η πρώτη μέρα, σημαντικής μείωσης των εκροών στα 215 εκατ. από τις ελληνικές τράπεζες.
Αξίζει να αναφερθεί ότι από τις 2 Ιουνίου έως τις 23 Ιουνίου οι εκροές έφθασαν τα 6,8 δισεκ. ευρώ.
Ταυτόχρονα η ΕΚΤ συνεχίζει να παράσχει ELA που πλέον φθάνει τα 88,9 με 89 δισεκ. ευρώ ενώ συνολικά η χρηματοδότηση των τραπεζών στο ευρωσύστημα αγγίξει τα 125 δισεκ.
Η ΕΚΤ είναι ξεκάθαρη.
Η Ελληνική πλευρά ζητάει τα 27 δισεκ που κατέχει η ΕΚΤ να αποπληρωθούν από τον ESM μέσω της σύναψης ενός νέου δανείου.
Όμως τα 27 δισεκ. εντάσσονται στο ζήτημα του χρέους, όπου η A. Merkel η Γερμανίδα Καγκελάριος θεωρεί ότι είναι λεπτομέρεια, δεν αφορά την παρούσα φάση, ενώ χαρακτηρίζει βιώσιμο το χρέος.
Η Γερμανία πιστεύει ότι δεν μπορεί να γίνεται διαπραγμάτευση για την χρηματοδότηση και ταυτόχρονα να εξετάζεται αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Με εξαίρεση το ΔΝΤ και την ΕΚΤ τα δάνεια προς τον ESM και τα διακρατικά δάνεια θα ξεκινήσουν να αποπληρώνονται μετά από χρόνια άρα δεν είναι άμεσο.
Όμως η ελληνική πλευρά έχει ποντάρει πολύ επικοινωνιακά στο ζήτημα του ελληνικού χρέους και ζητάει να υπάρχει έστω και μια ρήτρα στην συμφωνία, στο τελικό κείμενο της συμφωνίας.
H Lagarde του ΔΝΤ συνεχίζει να θέτει θέμα αναδιάρθρωσης του χρέους, αναφέροντας ότι η ελάφρυνση του χρέους, πρέπει να είναι επιβράβευση της Ελλάδος εάν υλοποιεί μεταρρυθμίσεις.

Νέα χρηματοδότηση 28 δισεκ. με παλαιές πηγές…

Δεν θα υπάρξει τρίτο πρόγραμμα αλλά σχέδιο χρηματοδότησης του δεύτερου προγράμματος που θα παραταθεί.
Στο πρόγραμμα αυτό θα ενταχθούν
-Τα 11,4 δισεκ. του ΤΧΣ που κατέχει ο ESM μαζί με το 1,2 δισεκ. των κερδών του ΤΧΣ.
-Τα 7,2 δισεκ., της τελευταία δόσης του δεύτερου προγράμματος
Γ)Τα 1,92 δισεκ. από τα κέρδη των ομολόγων
-Αύξηση του προγράμματος Juncker από 2 σε 5 δισεκ με εμπροσθοβαρή χαρακτηριστικά
-Αύξηση των εντόκων από 14,9 σε 18 δισεκ..
-Στις πηγές δεν περιλαμβάνονται τα όποια πρωτογενή πλεονάσματα επιτυγχάνει η Ελλάδα.
Συνολικά η Ελλάδα θα μπορούσε να συγκεντρώσει 28 δισεκ. χωρίς να δανειστεί ούτε 1 ευρώ σε νέο δάνειο αλλά θα αξιοποιήσει τις παλαιές πηγές εσόδων.

Ωστόσο υπάρχει και παραλλαγή αυτής της πρότασης των 28 δισεκ. χωρίς νέο δάνειο
Α)Τα 11,4 δισεκ. του ΤΧΣ που κατέχει ο ESM μαζί με τα 1,2 δισεκ. των κερδών του ΤΧΣ.
Β)Τα 3,3 δισεκ. από τα κέρδη των ελληνικών ομολόγων που κατέχουν οι Κεντρικές τράπεζες 1,92 δισεκ. αφορούν το 2014 και 1,4 δισεκ. το 2015.
Γ)Αύξηση των εντόκων γραμματίων από 14,9 δισεκ. στα 18 δισεκ. ευρώ.
Δ)Από την μετακύλιση ομολόγων agreement on net financial assets ANFA ύψους 3,5 δισεκ. τα οποία δεν υπέστησαν haircuts με το PSI+.
Η μετακύλιση ωστόσο απαιτεί ειδική διαδικασία σε συνεννόηση με τους κατόχους.
 Ε)Την μετάθεση καταβολής τόκων 4 δισεκ. από το πρώτο δάνειο του EFSF των 50 δισεκ.
Η Ελλάδα στην μια ή άλλη περίπτωση δεν θα συνάψει νέο δάνειο αλλά θα στηριχθεί σε παλαιές πηγές χρηματοδότησης.

Επιχειρηματίες και τραπεζίτες – Το νέο μνημόνιο, αποτρέπει την χρεοκοπία αλλά φέρνει ύφεση

Τραπεζίτες και επιχειρηματίες θεωρούν ότι η συμφωνία αποτρέπει την χρεοκοπία, εξέλιξη μείζονος εθνικής σημασία αλλά το νέο μνημόνιο φέρνει ύφεση.
Συγκεκριμένα προβλέπουν ότι με την συμφωνία
1)Αρχικά θα υπάρξει μια αποκατάσταση της ρευστότητας και των ροών στο σύστημα καθώς όλα έχουν παγώσει
2)Θα υπάρξουν εισροές καταθέσεων που θα αυξήσει την ημερήσια ρευστότητα και δεν θα χρειάζεται νέο ELA το σύστημα.
3)Το χρηματιστήριο ανακάμπτει λόγω hedge funds που ποντάρουν βραχυχρόνια στο ράλι.
4)Οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν αισθητά, τα CDS έχουν επίσης υποχωρήσει στις 2300 μονάδες βάσης από 3800 και 4200 μονάδες βάσης.
5)Θα ξεκινήσει η υποβολή φορολογικών δηλώσεων.
Όμως με την υλοποίηση των μέτρων του νέου μνημονίου που θα εφαρμόσει η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ
6)Θεωρούν ότι η ύφεση θα παραμείνει στο -0,5% με -0,8% το 2015.
7)Η ιδιωτική οικονομία θα εμφανίσει εκ νέου ανακυκλούμενα προβλήματα ρευστότητας
8)Το χρηματιστήριο θα δείξει σημάδια κόπωσης και γρήγορα η άνοδος θα τελειώσει.
9)Το 2015 από πλευράς εταιρικών αποτελεσμάτων θα είναι μια πολύ κακή χρονιά.
10)Οι περισσότεροι επιχειρηματίες δεν ανησυχούν τόσο για τους φόρους, όσο για την γενικότερη πολιτική της αριστερής κυβέρνησης.
Αν υιοθετηθεί γραμμή κυνηγητού των επιχειρήσεων, τότε η ύφεση θα βαθύνει.
11)Επιχειρηματίες και τραπεζίτες συμφωνούν όλοι ότι το νέο μνημόνιο είναι καθαρά υφεσιακό και καθόλου αναπτυξιακό.






















www.bankingnews.gr