ΠΟΛΥ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝ.....Tό "think tank Bruegel" αναφέρει ότι η Ελλάδα χρειάζεται ένα νέο bailout € 40 δις

Της Gabriele Steinhauser 

Η Ελλάδα θα πρέπει να δεχθεί ένα νέο bailout  αξίας  € 40 δις και η ζώνη του ευρώ θα πρέπει να είναι έτοιμη να παραιτηθεί από τις πληρωμές τόκων από την ελληνική κυβέρνηση, αν το χρέος της χώρας παραμείνει πολύ υψηλό, υποστήριξαν οι οικονομολόγοι σε think tank των Βρυξελλών την Πέμπτη.

Σύμφωνα με το έγγραφο που δημοσιεύθηκε από τους οικονομολόγους του Bruegel, η πρόσθετη χαλάρωση των όρων του  bailout της Ελλάδας επί του παρόντος είναι υπό συζήτηση*, η οποία θα εξακολουθούσε να αφήσει την Ελλάδα με το χρέος στο 120% του ΑΕΠ μέχρι το 2022 -πολύ μακριά από το στόχο του «σημαντικά χαμηλότερου από το 110%», που η ζώνη του ευρώ είχε συμφωνήσει με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο το Νοέμβριο του 2012. Μέχρι το 2030, η Ελλάδα θα πρέπει να εκδώσει περίπου € 74 δισεκατομμύρια σε νέα ομόλογα και να εξακολουθεί να έχει μία αναλογία χρέους/ΑΕΠ στο 95%.

Και ο υπολογισμός αυτός βασίζεται σε μιας ανάπτυξη και μία απόδοση του προϋπολογισμό πουακόμη και οι συγγραφείς της έκθεσης – οι οικονομολόγοι Zsolt Darvas, André Sapir και GuntramWolff - παραδέχονται ότι είναι αισιόδοξος.

Για το μοντέλο τους, οι τρεις οικονομολόγοι υπέθεσαν ότι η Ελλάδα θα πιάσει όλους τους στόχουςγια οικονομική ανάπτυξη και πρωτογενή πλεονάσματα του προϋπολογισμού που περιγράφονται στο πρόγραμμα διάσωσης της. Καθώς προβλέψεις για ανάπτυξη υπάρχουν μόνο μέχρι το 2018, χρησιμοποίησαν μια πρόβλεψη της Consensus Economics για την Ισπανία, για την μετά-περίοδο,ενώ το μακροπρόθεσμο πρωτογενές πλεόνασμα δόθηκε από μια μελέτη του ΔΝΤ για την επιτυχήδημοσιονομική εξυγίανση.

Για την Ελλάδα, αυτό σημαίνει ένα πρωτογενές πλεόνασμα από 3,1%, καθώς και αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ κατά 3,7% την περίοδο 2022-2030. Επιπλέον, η Ελλάδα θα πρέπει να είναι σε θέση να δανείζεται από τις διεθνείς αγορές με επιτόκιο μόλις 2 ποσοστιαίες μονάδες πάνω απόαυτό της Γερμανίας.

Οι πιθανότητες να συμβούν όλα αυτά σε τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα είναι αρκετά χαμηλή, προειδοποιούν οι τρεις οικονομολόγοι. (Με οικονομικούς όρους: «Η βασική τροχιά του χρέους είναι εκτεθειμένη σε κινδύνους, οι οποίο μπορούν εύκολα να θέσουν σε κίνδυνο μια πιο ουσιαστική μείωση της αναλογίας του χρέους και μπορούν να το θέσουν ακόμη και σε μια κλιμακούμενηπορεία».)

Αλλαγές στο βασικό σενάριο, όπως μια πτώση μίας ποσοστιαίας μονάδας στη μέση ετήσια ανάπτυξη ή στο πρωτογενές πλεόνασμα ή μια αύξηση μίας ποσοστιαίας μονάδας ων επιτοκίων αγοράς των ελληνικών ομολόγων, θα έφερνε το χρέος της Ελλάδας κοντά στο 120% του ΑΕΠ το2030. Αυτό το σενάριο θα απαιτούσε επίσης από την κυβέρνηση να αντλήσει το επιβλητικό ποσό των € 145 δισεκατομμυρίων από τις αγορές, αναφέρει το έγγραφο.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτή την μάλλον δύσκολη προοπτική, οι οικονομολόγοι του Bruegel έχουν καταλήξει σε ένα σχέδιο για το επόμενο πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας:

1) Ένα επιπλέον ποσό € 40 δισεκατομμυρίων σε δάνεια θα μπορούσε να κρατήσει την Ελλάδα εκτός αγορών πέρα από το 2030, εφόσον μπορέσει να κρατήσει ένα 4%  πρωτογενούς πλεονάσματος από το 2022 και μετά και καταφέρει να αυξήσει την στόχευση των € 21 δισεκατομμυρίων από αποκρατικοποιήσεις.

2) Για να δώσει ώθηση στην ανάπτυξη, η Ευρώπη πρέπει να δαπανήσει πολύ περισσότερα χρήματα επενδύοντας στην Ελλάδα. Για αρχή με την ενίσχυση του κεφαλαίου της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων.

3) Κυρίως, όμως, η ζώνη του ευρώ θα πρέπει να είναι έτοιμη να «συγχωρήσει» όλες τις πληρωμές τόκων της Ελλάδας επί των δανείων διάσωσης της, σε περίπτωση που αποτύχεινα επιτύχει τους στόχους της μείωσης του χρέους, παρά την εκπλήρωση όλων των μεταρρυθμίσεωνκαι των υποσχέσεων περικοπών δαπανών.

Οι οικονομολόγοι του Bruegel υποστηρίζουν ότι η «συγχώρεση» πληρωμών τόκων θα είναι η «λιγότερο μη αποδεκτή» επιλογή για να μειωθεί το χρέος της Ελλάδας. Σε αντίθεση θα μπορούσε να προκριθεί μία άμεση περικοπή στο κεφάλαιο χρέους της Ελλάδα, ή η άμεση συμμετοχή του ταμείου διάσωσης της ευρωζώνης σε ελληνικές τράπεζες, πού θα επέτρεπε στην ευρωζώνη ναδιατηρεί την πίεση προς την Αθήνα για την κάλυψη άλλων στόχων του προγράμματος.

Δεδομένου ότι οι ανωτέρω πληρωμές τόκων έρχονται σε αντίθεση με τους ισχύοντες κανόνες τωνκεφαλαίων διάσωσης της ευρωζώνης - και μπορεί να αυξήσει τις ανησυχίες σχετικά με τη νομισματική χρηματοδότηση - οι προτάσεις αυτές θα πρέπει να φέρουν ενδιαφέρουσες συζητήσειςμεταξύ της Ευρώπης και του ΔΝΤ, "μετά το καλοκαίρι".

  

* Αυτό προϋποθέτει ότι οι λήξεις των διμερών δανείων της Ελλάδα από τις άλλες χώρες της ζώνηςτου ευρώ θα πρέπει να επεκταθούν σε έναν μέσο όρο 50 ετών, και με μείωση των επιτοκίων με το επιτόκιο αναφοράς Euribor 3 μηνών (πολύ κάτω από το κόστος χρηματοδότησης των περισσότερωνκυβερνήσεων της ζώνης του ευρώ). Προϋποθέτει, επίσης, ότι η Αθήνα δεν θα πρέπει νααποπληρώσει κανένα από τα δάνεια που έλαβε από τον EFS, μέχρι το 2030.

Μετάφραση - Απόδοση: LEFTeria-news